成本面多空博弈
11月上旬PVC價格的大幅拉升，主要是由于國內節能減排政策的實施，嚴重制約了作為資源消耗型的電石企業生產。我國是富煤缺油的國家，電石法PVC企業長期占據規模優勢，電石大幅減產造成原料供應緊張，從成本角度對下游PVC價格起著強勁的支撐作用。但過高的原料價格，也制約了PVC廠家的接貨需求，開工率大幅下滑，逐漸減弱了對電石的需求。貿易商接貨較前期謹慎，導致近期電石價格有回落之勢，加上寧夏、內蒙古等地的電石企業有陸續恢復開車的跡象，加強了市場看空情緒。
預計進入“十二五”后，各地政府出于推高GDP指標的考慮，有望重啟近期停車的電石生產線，電石價格順勢回落將助推PVC價格走低。但此時PVC看空也需謹慎，因為煤炭進入需求旺季，受季節性因素影響，也存在一定漲價空間。受生產成本支撐，PVC若要繼續下行，空間亦有限。
電石價格高企，乙烯法越發受用。雖說國內70%以上的企業采用電石法生產PVC，但電石價格前期大漲，促使乙烯法逐漸受到青睞。乙烯法PVC的生產成本主要受制于國際原油價格的漲跌，而原油在全球經濟回暖趨勢不改和冬季需求支撐的綜合影響下，下行空間有限，而原油的走勢直接帶動乙烯及氯乙烯等原料價格的變動。在乙烯方面，東北亞、東南亞的石腦油價格12月以來也居高不下，成本支撐作用明顯。
需求面尚無改觀
PVC下游消費領域主要包括以電線電纜、各種用途膜為主的軟制品和建筑建材為主的硬制品。近年來，我國PVC消費構成比例變動較大，硬制品比例逐漸提高，其下游制品中60%以上是用于與房地產相關的型材和管材。房地產調控近一年的時間，對本來已供大于求的PVC行業無疑又是一次沉重打擊。目前，國家對房地產調控的政策依然在繼續，必將延續未來需求持續下降的預期。再加上北方的工地冬季停工，PVC下游需求低迷，也限制了PVC的進一步上行的空間。
11月份，國務院兩次出臺關于抑制物價過快上漲的文件；12月10日，央行宣布再次上調金融機構存款準備金率，目前存準利率已達歷史高位。11月份的CPI創下近26個月來新高，達到超出預期的5.1%，可見市場通脹壓力日益增加。加上臨近元旦、春節，物價進一步上漲的壓力猶存，國家穩物價、抑通脹的決心不會動搖，力度不會減弱，加息預期雖在近期稍有緩解但并不能消除。因此，資本市場近期仍將維持偏緊狀態，本已身處淡季的PVC很難得力于資金推動再掀大漲行情。
基本面供大于求
我國PVC主產地集中于北部和西部，消費主要在南方，目前國內大部分地區進入冬季，極端的雨雪天氣炒作再度盛行。據報道，近期PVC主產區雨雪天氣增多，造成運輸管道堵塞，貨源外運受到一定程度的影響。近期，西北地區的車皮多調去運輸棉花、煤炭等應季物資，導致運送PVC的車皮緊張。不過，對于目前需求并不旺盛的PVC而言，天氣因素的炒作短暫而缺乏力度，不會過多地影響其價格。
此外，近期國家相關政策的出臺，使得華東、華中等地區的柴油荒得到一定緩解，主流消費市場到貨量或將穩步回升，對穩定價格起到積極作用。透過這些紛繁的炒作題材，需要注意到的是，目前化工產品現貨的基本面仍然供大于求，產能過剩仍將嚴重抑制價格大幅上漲。
總體來說，受制于近期的節能減排等政策，PVC價格受成本推動下行概率較小，但冬季本屬需求淡季，再加上年底國家調控通脹力度不減，近期PVC恐難再有大作為，上行空間有限。近期，PVC指數或將在8000～8600點區間震蕩。事實也證明，前期資金炒作造成期價的瘋狂拉升，致使下游企業需求轉淡，從而影響PVC行業的持續平穩發展。因此，國家加強對期貨市場的監控亦在情理之中。
